事件:公司发布 2023 年年报和 2024 年一季报,23 年公司实现盈利收入 22.4亿,同比+10.4%;归母净利润 2.8亿,同比+11.8%。23Q4营收 6.3亿,同比+9.3%,归母净利润 0.67 亿,同比-24.9%;24Q1 实现盈利收入 6.3 亿,同比+0.4%;归母净利润 0.88 亿,同比+13.8%。业绩符合预期,公司纯收入能力提升。
产品结构优化、液压件毛利率提升拉动公司综合毛利率、净利润提升;重视研发,公司期间费用率略有提升。2023年公司综合毛利率 31.9%,同比+3.1pp,毛利率系提升主要系公司产品结构变化、高毛利产品销量占比提升、原材料价格波动等影响,其中液压件业务毛利率提升 3.9pp;净利率 12.5%,同比+0.2pp;公司期间费用率为 15.7%,同比+1.2pp,其中,销售、管理、研发和财务费用率分别同比-0.7pp、+0.9pp、+0.3pp、+0.6pp,主要系公司折旧增加、利息支出增加、研发投入增长。24Q1公司综合毛利率为 30.6%,同比+0.9pp,净利率为 14.0%,同比+1.6pp,净利率提升除毛利率拉动外,亦受 24Q1 其他收益同比增加、信用减值损失同比减少影响;期间费用率为 14.0%,同比+0.6pp。
破碎锤属具差异化竞争策略成效显著拉动公司营收增长,机器人、硬质合金刀具、动力电池等新业务拓展顺利。从传统主业看,2023年,破碎锤属具业务差异化竞争策略(巩固轻型和中型液压破碎锤市占率、加强重型液压破碎锤产品推广)成效显著,实现盈利收入 10.9亿元,同比+19.3%,占比为 48.6%,同比+3.7pp,毛利率提升 0.06pp至 31.8%;液压件业务实现盈利收入 11.0亿元,同比+2.1%,占比为 49.1%,同比-4.0pp。从公司培育的新兴业务子公司收入看,工业机器人实现盈利收入 0.33亿元,同比+51%;硬质合金刀具实现盈利收入 0.59亿元,同比+107%;2022 年收购的动力电池实现盈利收入 1.56 亿元,新业务培育顺利拓展中。
传统主业转型顺利逐步向好,新业务打造公司第二成长极。1)公司传统板块竞争力强,下游渗透率有望提升。公司为国产破碎锤属具龙头,产品具备全球化竞争实力,获取订单能力强,目前破碎属具景气度回升,公司重型液压破碎锤市占率不断的提高,该业务有望穿越挖机下行周期;泵、马达、阀门等液压件产品下游客户渗透率和相比来说较低,随着工程机械高端液压件国产化加速,该业务营收有望稳定增长。2)深入布局工业机器人、动力电池 PACK、硬质合金刀具等领域,打造公司第二成长极。公司 2015年开始布局 VR减速器和大负载工业机器人业务,2022年收购亿恩新动力,与公司原有动力电池业务形成协同,利于全方面推进电机、电控、电池、储能等相关这类的产品及核心技术的开发,新业务有望成为公司中长期增长动力。
盈利预测与投资建议。预计公司 2024-2026 年归母纯利润是 3.6、4.9、6.4 亿元,对应 EPS 为 0.43、0.59、0.77元,当前股价对应 PE 为 40、29、23倍,未来三年归母净利润复合增长率 32%,维持“持有”评级。
风险提示:下游需求修复没有到达预期、原材料价格波动、新业务拓展没有到达预期等风险。
证券之星估值分析提示艾迪精密盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏高。更多
以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的是传播更多详细的信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至,我们将安排核实处理。
Copyright(C)2020 上海五星体育频道手机在线直播观看 版权所有 All Rights Reserved
热线电话:189-1696-2723 客服邮箱:sales@clirik.com
公司地址:中国-上海-浦东新区-合庆镇福庆路19号 工信部备案:
沪ICP备09056488号-1
技术支持:全球电视直播免费版